2007 - 08年的金融危机

2007 - 08年的金融危机,也叫次级抵押贷款危机,严重收缩在全球金融市场的流动性,起源于美国由于美国的崩溃房地产市场。它威胁要摧毁国际金融体系;引起的几个主要的失败(或接近)投资和商业银行,抵押贷款银行,保险公司,储蓄和贷款协会;和沉淀大萧条(2007 - 09年)以来最严重的经济衰退大萧条(1929 -c。1939)。

危机的原因

虽然金融危机的确切原因是经济学家们争论的问题,普遍存在有关的因素扮演了一个角色(专家不同意他们的相对重要性)。

首先,美国联邦储备理事会(美联储,fed)(美联储)中央银行美国的,有预期的温和经济衰退2001年开始,减少了联邦基金利率(感兴趣率,银行负责联邦funds-i.e的隔夜贷款。,balances held at a Federal Reserve bank) 11 times between May 2000 and December 2001, from 6.5 percent to 1.75 percent. That significant decrease enabled banks to extend消费信贷以更低的优惠利率(银行收取的利率“'”或低风险,客户,一般高出联邦基金利率),甚至鼓励他们借“次贷”,或高风险、客户,尽管在更高的利率(看到次级抵押贷款)。消费者利用廉价信贷购买耐用品如家电、汽车、尤其是房屋。结果是建立在1990年代末的“房地产泡沫”(房价快速增长水平远远超出他们的基础,或内在值,由过度投机)。

其次,由于银行法律的变化从1980年代开始,银行能够提供次级消费者抵押贷款贷款结构与气球付款(异常大支付到期或附近的贷款周期)或可调利率(利率保持不变在最初一段时间和浮动,相对较低的水平,一般与联邦基金利率,此后)。只要房价继续上升,次级借款人可以保护自己免受高抵押贷款再融资,借贷的增值家园,或出售他们的房子在一个利润和偿还抵押贷款。在的情况下默认的,银行可以收回房产,卖掉它超过原贷款的数量。次级贷款从而为许多银行代表一个有利可图的投资。因此,许多银行积极推销次级贷款客户信用不佳或一些资产,知道这些借款人无力偿还贷款和风险经常误导他们。因此,分享的次级抵押贷款在所有房屋贷款从大约2.5%增加到每年近15%,从1990年代末到2004 - 07年。

第三,导致次级抵押贷款的增长广泛的的做法证券化,即银行捆绑在一起的成百上千的次级抵押贷款和其他低风险形式的消费者债务和出售他们在资本市场(或块)证券其他银行和投资者(债券),包括对冲基金和养老基金。主要的抵押贷款被称为债券组成抵押贷款支持证券或抵押贷款支持证券,他们的购买者有权分享基础贷款的利息和本金。出售次级抵押贷款证券被认为是一个好方法对银行提高流动性和减少暴露于高风险贷款,而购买mbs被视为一个好的银行和投资者分散他们的投资组合和赚钱。随着房价持续排名直线上升到2000年代早期,mbs成为广受欢迎的,他们的价格在资本市场相应增加。

第四,1999年大萧条时期的格拉斯-斯蒂格尔法案(1933)部分废除,允许银行、证券公司和保险公司进入对方的市场和合并,导致形成的银行“太大而不能倒闭”(即。这么大,他们的失败将会危及整个金融系统)。此外,在2004年证券交易委员会(SEC)削弱了净资本需求(或资产资本的比率,债务或负债,银行必须保持为防止破产),鼓励银行投资更多的钱到mbs。虽然SEC为银行的决定导致了巨大的利润,也暴露出重大风险的投资组合,因为抵押贷款支持证券的资产价值是含蓄的为前提在房地产泡沫的延续。

第五,最后,全球经济稳定和增长的长期危机之前,立即开始在1980年代中后期,既然被称为“大缓和”,相信许多美国银行高管、政府官员和经济学家,极端的经济波动是过去的事了。自信与意识形态attitude-together气候强调放松管制和金融公司的警察themselves-led几乎所有他们忽视或折扣即将到来的危机的明显迹象,对于银行家,继续不计后果的贷款,借款,证券化实践。